Introduzione al Valore Attuale
Il valore attuale di un ricavo futuro può essere trovato moltiplicando il ricavo per un fattore di attualizzazione minore di 1. Se C1 è il ricavo atteso nel periodo 1 allora: VA (valore attuale) = FA...
View ArticleLa teoria dell’agenzia
Nella vita di un’azienda sono importanti diversi agenti: avremo azionisti (shareholder), creditori (bondholder) ma anche altri agenti come i fornitori o lo Stato, ecc (Stakeholder). Una relazione...
View ArticleCome valutare il Valore Attuale
La formula base del valore attuale di un’attività che genera un flusso di cassa in più periodi è l’ovvia estensione della formula di un solo periodo: VA = [C1 / ( 1 + r1 )] + [C2 / ( 1 + r2 )^2] + …...
View ArticleCome valutare le obbligazioni
Il mezzo di valutazione del Valore Attuale è ideale per le obbligazioni a tasso fisso perchè non c’è aleatorietà. Se le obbligazioni fossero a tasso variabile si fissa un benchmark, in genere euribor o...
View ArticleCome valutare le azioni
Un’azione è un finanziamento senza rimborso, è un investimento, un’acquisizione, a differenza dell’obbligazione che è un prestito. Abbiamo: Azioni ordinarie, di risparmio e privilegiate, che si...
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Modelli alternativi al VAN
Tempo di recupero: si ottiene calcolando il numero di anni necessari affinchè i flussi di cassa cumulati previsti eguaglino l’investimento iniziale. Questa regola sostiene che un progetto debba essere...
View ArticleDecisioni di investimento con il VAN
- Solo il Flusso di cassa è rilevante. - I flussi di cassa devono essere stimati su base incrementale. - Coerenza nel considerare linflazione. Il valore di un progetto dipende da tutti i flussi di...
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